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Twitter的市值毫无疑问很自制,但自制一定是好事吗?

本文摘要:Twitter正努力陈诉连续强劲的收入增长数据。Twitter很可能在2020年竣事时发生近10亿美元的运营现金流。从外貌上看,对这家社交媒体平台来说,300亿美元的市值显得很自制。 可是,当我们进一步挖掘的时候,我们发现没有足够的证据证明Twitter值得投资。Twitter(股票代码:TWTR)的市值现在似乎很是自制。可是,当我们仔细分析之后,看涨Twitter的想法就开始土崩瓦解。

订价

Twitter正努力陈诉连续强劲的收入增长数据。Twitter很可能在2020年竣事时发生近10亿美元的运营现金流。从外貌上看,对这家社交媒体平台来说,300亿美元的市值显得很自制。

可是,当我们进一步挖掘的时候,我们发现没有足够的证据证明Twitter值得投资。Twitter(股票代码:TWTR)的市值现在似乎很是自制。可是,当我们仔细分析之后,看涨Twitter的想法就开始土崩瓦解。

我们对投资Twitter的利弊举行了权衡,但最终很难找到一个令人信服的理由来恒久投资Twitter。Twitter收入增长未能获得动力泉源:Twitter财报我们一直很是看好Twitter,但从未亮相。为什么?因为我们基础看不到Twitter能够连续增长其内在价值的途径。

当Pinterest(pin)和Snap(Snap)似乎在前进的时候,Twitter却似乎在挣扎。投资者可以反驳我们——Twitter 2020年第三季度调整后的EBITDA到达2.94亿美元,比Pinterest的9300万美元和Snap的5600万美元横跨好几倍。那么,为何会有这么大的差距呢?为何Twitter的市值约为300亿美元,而其他两家同行要比Twitter贵得多?我们认为这归结为广告商愿意为平台付费的“订价能力”。泉源:Twitter财报想想看,Twitter 55%的收入来自美国。

因此,如果Twitter想要与广告商花钱,就需要在美国获得强大的吸引力。Twitter在美国的收入在2020年第三季度同比仅增长了10%。据我们所知,在4月至3月期间,整个美国广告市场关闭了,但有充实的证据讲明,广告市场已经重新开放了,Snap和Pinterest都陈诉了强劲的订价。例如,Snap的APRU(每用户平均收入)在第三季度同比上涨46%,而Pinterest的APRU同比上涨31%。

虽然Twitter没有陈诉ARPUs,但大略盘算一下,Twitter的ARPUs年增长率仅为1%-3%。更重要的是,Twitter是这三家公司中较老的社交媒体平台,所以你会认为他们现在已经完全革新了他们的广告花样和权衡工具。然而并没有。大多数投资者都宣称,Twitter年增长率为29%的数据并没有什么亮点。

然而,我们不认为投资者在这一点上是正确的。我们相信,投资者正在关注的不仅仅是它的可变现日活跃用户数字,而是订价能力。Twitter估值毫无疑问很自制,但不能仅止于此Twitter的估值很低,但我们对此有个警告。Pinterest和Snap的订价约为24倍远期销售额,而Twitter的订价不到9倍远期销售额,因此Twitter的估值很低。

但投资的问题在于,要看到Twitter从运营中获得了几多强劲的现金流,而其他两家同行没有获得几多现金流?仅仅思量到这点,这还不够缜密,这不是思量这项投资的正确思路,重要的是要未雨绸缪,我们要思量到哪项业务未来的时机更大?纵然我们宣布Twitter很可能在2020年竣事时拥有近10亿美元的运营现金流,这也不足以建设一个强有力的看涨论点。Twitter需要陈诉强劲和连续的收入增长,直到它做到这一点,市场才会给它一个合适的倍数。结论投资的问题在于,仅仅因为一些工具开始时自制,并不意味着它不能变得更自制。

投资的下一个问题是,许多时候事情可能会乐成,或者应该乐成,但最终没有乐成——这就是我们对Twitter的看法。我们认为Twitter治理团队很强大,他们很活跃,很有动力,但他们的平台最终很难将用户体验与广告量相匹配。

在这个关键问题获得解决之前,我们认为投资者最好还是思量其他公司的股票吧。以上仅作为投资交流,不代表投资建议猛兽财经致力于让每一个不甘愿宁可的青年人学会美股投资,体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的兴趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等通过美股投资获得自由。

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